中信建投证券股份有限公司

           关于浙江海正生物材料股份有限公司

保荐机构名称：中信建投证券股份有 被保荐公司名称：浙江海正生物材料股

(相关资料图)

限公司              份有限公司

                 联系方式：021-68801539

保荐代表人姓名：魏尚骅      联系地址：上海市浦东新区浦东南路

                 联系方式：021-68801539

保荐代表人姓名：张兴华      联系地址：上海市浦东新区浦东南路

     经中国证券监督管理委员会《关于同意浙江海正生物材料股份有限公司首次

公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕847 号）批准，浙江海正生物材

料股份有限公司（以下简称“公司”或“海正生材”）已于 2022 年 8 月 16 日在上

海证券交易所科创板挂牌上市。本次公司发行新股的发行价为 16.68 元/股，募集

资金总额为 845,167,543.56 元，扣除发行费用 94,306,379.88 元后，实际募集资金

净额为 750,861,163.68 元。中信建投证券股份有限公司（简称“中信建投证券”）

担任本次公开发行股票的保荐机构。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》，

由中信建投证券完成持续督导工作。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》

                                 《上

海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》

                            《上海证券交易所科

创板股票上市规则》，中信建投证券出具本持续督导跟踪报告。

     一、持续督导工作情况

序号            工作内容                    持续督导情况

      建立健全并有效执行持续督导工作制度，

                               保荐机构已建立健全并有效执行了持

                               续督导制度，并制定了相应的工作计划

      作计划。

                               保荐机构己与公司签订《中信建投证券

      根据中国证监会相关规定，在持续督导工       股份有限公司关于浙江海正生物材料

      作开始前，与上市公司或相关当事人签署       股份有限公司首次公开发行人民币普

      持续督导协议，明确双方在持续督导期间       通股（A 股）并在科创板上市之保荐协

      的权利义务，并报上海证券交易所备案。       议》，该协议己明确了双方在持续督导

                               期间的权利和义务

      通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职      保荐机构通过日常沟通、定期或不定期

      调查等方式开展持续督导工作。           回访等方式，了解海正生材经营情况，

序号          工作内容                 持续督导情况

                           对海正生材开展持续督导工作

     持续督导期间，按照有关规定对上市公司

     违法违规事项公开发表声明的，应于披露

     前向上海证券交易所报告，经上海证券交

                           开发表声明的违法违规情况

     易所审核后在指定媒体上公告。

     持续督导期间，上市公司或相关当事人出

     现违法违规、违背承诺等事项的，应自发现

     或应当发现之日起五个工作日内向上海证    2023 年上半年，海正生材在持续督导

     相关当事人出现违法违规、违背承诺等事    等事项

     项的具体情况，保荐机构采取的督导措施

     等。

                           在持续督导期间，保荐机构督导海正生

     督导上市公司及其董事、监事、高级管理人

                           材及其董事、监事、高级管理人员遵守

     员遵守法律、法规、部门规章和上海证券交

     易所发布的业务规则及其他规范性文件，

                           所发布的业务规则及其他规范性文件，

     并切实履行其所做出的各项承诺。

                           切实履行其所做出的各项承诺

     督导上市公司建立健全并有效执行公司治

                           保荐机构督促海正生材依照相关规定

     理制度，包括但不限于股东大会、董事会、

     监事会议事规则以及董事、监事和高级管

                           司治理制度

     理人员的行为规范等。

     督导上市公司建立健全并有效执行内控制

                           保荐机构对海正生材的内控制度的设

     度，包括但不限于财务管理制度、会计核算

                           计、实施和有效性进行了核查，海正生

     制度和内部审计制度，以及募集资金使用、

     关联交易、对外担保、对外投资、衍生品交

                           到了有效执行，能够保证公司的规范运

     易、对子公司的控制等重大经营决策的程

                           行

     序与规则等。

     督导公司建立健全并有效执行信息披露制

     度，审阅信息披露文件及其他相关文件并    保荐机构督促海正生材严格执行信息

     所提交的文件不存在虚假记载、误导性陈    关文件

     述或重大遗漏 。

     对上市公司的信息披露文件及向中国证监

     会、上海证券交易所提交的其他文件进行

     事前审阅，对存在问题的信息披露文件应

     及时督促上市公司予以更正或补充，上市

     公司不予更正或补充的，应及时向上海证

                           保荐机构对海正生材的信息披露文件

     券交易所报告。

     对上市公司的信息披露文件未进行事前审

                           交易所报告的情况

     阅的，应在上市公司履行信息披露义务后

     五个交易日内，完成对有关文件的审阅工

     作对存在问题的信息披露文件应及时督促

     上市公司更正或补充，上市公司不予更正

     或补充的，应及时向上海证券交易所报告。

     关注上市公司或其控股股东、实际控制人、

     董事、监事、高级管理人员受到中国证监会

     行政处罚、上海证券交易所纪律处分或者

                           理人员未发生该等事项

     被上海证券交易所出具监管关注函的情

序号            工作内容                  持续督导情况

       况，并督促其完善内部控制制度，采取措施

       予以纠正。

       持续关注上市公司及控股股东、实际控制

       人等履行承诺的情况，上市公司及控股股

       东、实际控制人等未履行承诺事项的，及时

                              况

       向上海证券交易所报告。

       关注公共传媒关于上市公司的报道，及时

       针对市场传闻进行核查。经核查后发现上

       市公司存在应披露未披露的重大事项或与     2023 年上半年，经保荐机构核查，海正

       市公司如实披露或予以澄清；上市公司不     报告的情况

       予披露或澄清的，应及时向上海证券交易

       所报告 。

       发现以下情形之一的，保荐机构应督促上

       市公司做出说明并限期改正，同时向上海

       证券交易所报告：（一）上市公司涉嫌违反

       《上市规则》等上海证券交易所相关业务

       规则；（二）证券服务机构及其签名人员出

       具的专业意见可能存在虚假记载、误导性     2023年上半年，海正生材不存在相关

       陈述或重大遗漏等违法违规情形或其他不     需要向上海证券交易所报告的情形

       当情形；（三）上市公司出现《保荐办法》

       第七十一条、第七十二条规定的情形；（四）

       上市公司不配合保荐机构持续督导工作；

       （五）上海证券交易所或保荐机构认为需

       要报告的其他情形。

       制定对上市公司的现场检查工作计划，明

       确现场检查工作要求，确保现场检查工作

       质量。上市公司出现以下情形之一的，应

       自知道或应当知道之日起十五日内或上海

       证券交易所要求的期限内，对上市公司进

       行专项现场检查：

       （一）存在重大财务造假嫌疑；（二）控     2023 年上半年，海正生材不存在需要

       股股东、实际控制人及其关联人涉嫌资金     专项现场检查的情形

       占用；（三）可能存在重大违规担保；

       （四）控股股东、实际控制人及其关联

       人、董事、监事或者高级管理人员涉嫌侵

       占上市公司利益；（五）资金往来或者现

       金流存在重大异常；（六）上海证券交易

       所要求的其他情形。

                              续履行了承诺事项

      二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况

      在本持续督导期间，保荐机构和保荐代表人未发现海正生材存在重大问

题。

      三、重大风险事项

  在本持续督导期间，公司主要的风险事项如下：

  （一）核心技术泄露的风险

 公司是一家打通了“乳酸—丙交酯—聚乳酸”全工艺产业化流程、掌控了

从材料合成到市场应用各环节关键技术、实现聚乳酸规模化生产和销售的公

司，如果公司因核心技术相关信息管理不善、核心技术保护不力等原因导致核

心技术泄露，将导致公司不再具有技术领先优势，对公司的生产经营带来重大

不利影响。

  （二）技术开发滞后的风险

 聚乳酸的应用范围广阔，下游需求多变。公司需要保持技术开发，使产品

不断升级换代以满足下游市场的需求。如果公司未来不能对市场需求和技术路

线的发展趋势做出正确预判并及时做出准确决策，不能保持持续创新能力，无

法及时开发出适应市场需求的产品，则可能会在技术升级迭代的进程中处于落

后地位，将对公司的市场竞争力和行业地位产生不利影响。

  （三）原材料价格上涨或无法及时供应的风险

 在原材料价格方面，公司的主要原材料为高光纯乳酸，目前制造乳酸所用

的发酵原料以玉米等农作物为主。玉米价格的波动会传导至聚乳酸行业。玉米

的价格一方面受种植面积、生产效率、玉米品质、农药化肥价格、气候等影

响，另一方面受国际市场玉米行情、燃料乙醇行业的发展、国际油价等影响，

价格形成机制较为复杂。此外，公司生产需使用的高光纯乳酸在发酵工艺及精

馏工艺等方面的要求比普通乳酸更高，目前国内高光纯乳酸的供应商较为集

中。随着以海正生材为代表的国内聚乳酸企业规划生产线的陆续建成投产，国

内聚乳酸企业对高光纯乳酸的需求量将进一步增加。若未来原材料价格发生大

幅上涨，将导致公司生产成本随之增加；此外，原材料价格波动向终端消费市

场传导，将不利于聚乳酸下游市场的拓展，限制聚乳酸行业规模的增长，对公

司的盈利造成不利影响。

 在原材料供应方面，作为生产聚乳酸的关键原料，高光纯乳酸及丙交酯的

供应情况对聚乳酸行业具有较为明显的影响。随着以海正生材为代表的国内聚

乳酸企业规划生产线的陆续建成投产，国内聚乳酸企业对高光纯乳酸的需求量

将进一步增加，若高光纯乳酸的供应量无法得到保证，将对公司聚乳酸的产量

造成直接的负面影响，导致公司单位生产成本增加，销售规模受到限制，收入

增长不及预期，盈利能力下降。

     （四）市场竞争加剧的风险

 随着国内外环保政策趋严以及“限塑禁塑”时间表的稳步推进，国内聚乳

酸行业逐步完成了从“两头在外”的局面向“内外双循环”格局的转变，国内

外聚乳酸产品下游市场迅速扩大，公司现有竞争对手均有增加聚乳酸产能的计

划，同时也有部分企业不同程度地掌握了聚乳酸的生产工艺，并已着手新建聚

乳酸产能。

 若国内外聚乳酸产能的大幅提升可能改变目前聚乳酸市场供求局面，导致

聚乳酸行业的市场竞争加剧，使公司面临来自国际传统巨头和国内新进企业的

双重竞争，也可能导致聚乳酸的市场价格出现下降。如果公司不能把握行业发

展趋势，持续技术创新，拓展下游市场，降低生产成本，则会面临盈利能力下

滑的风险。

     （五）公司业务拓展受下游市场影响较大的风险

 公司的生产经营与下游市场的发展情况息息相关，而下游市场的发展情况

受宏观经济发展、法律法规政策、国际贸易形势、居民消费升级等宏观因素，

以及生产技术发展、行业竞争情况等多种因素影响。若未来下游市场的产业景

气度下降，下游市场规模萎缩，导致公司面临需求不足甚至下滑的情况，将对

公司业绩造成不利影响。公司下游市场的拓展对政策存在依赖。

     （六）毛利率下滑的风险

 公司的毛利率受产品供需关系、市场竞争情况、产品运输费用、产品销售

价格、原材料采购价格、员工薪酬水平、产能利用率以及外部环境等事件的影

响。如上述因素发生持续不利变化，公司无法持续依靠技术优势保持产品和服

务的较高附加值，将可能导致公司的毛利率下滑，对公司盈利能力产生负面影

响。

  四、重大违规事项

  在本持续督导期间，海正生材不存在重大违规事项。

  五、主要财务指标的变动原因及合理性

                                                               单位：元

                                                          本期比上年同期增减

 主要会计数据       2023 年 1-6 月            2022 年 1-6 月

                                                             （%）

营业收入            333,560,960.24           302,617,943.44          10.23

归属于上市公司股东

的净利润

归属于上市公司股东

的扣除非经常性损益        17,625,287.65            19,029,985.66            -7.38

的净利润

经营活动产生的现金

流量净额

                                                          本期末比上年度末增

 主要会计数据       2023 年 6 月末             2022 年 12 月末

                                                            减（%）

归属于上市公司股东

的净资产

总资产            1,981,054,920.24        1,927,583,851.08             2.77

  公司主要财务指标如下表所示：

                                                          本期比上年同期增减

 主要财务指标       2023 年 1-6 月            2022 年 1-6 月

                                                             （%）

基本每股收益（元/

股）

稀释每股收益（元/

股）

扣除非经常性损益后

的基本每股收益（元/                0.09                    0.13            -30.77

股）

加权平均净资产收益

率（%）

扣除非经常性损益后

的加权平均净资产收                 1.21                    2.86    减少 1.65 个百分点

益率（%）

研发投入占营业收入

的比例（%）

  公司 2023 年 1-6 月实现营业收入 33,356.10 万元，同比增长 10.23%，主要

系国内市场销量增加所致。

复缓慢，“限塑禁塑”政策推行不及预期等因素影响，公司为积极抢占市场，对

产品价格进行一定幅度的调整，导致利润收窄，公司主营业务盈利水平较上年同

期下降。

     六、核心竞争力的变化情况

     （一）报告期内公司核心竞争力分析

  公司自设立以来，一直专注于聚乳酸的研究和开发。发展至今，公司已经

形成 10 余种主要牌号，30 余个细分聚乳酸牌号，全面覆盖下游客户对聚乳酸

在物理性能、机械性能、加工工艺等方面的要求。公司作为国内较早进入聚乳

酸行业的企业之一，在没有可以直接借鉴的产业化生产经验的条件下，长期、

持续投入研发，并不断改进生产工艺，攻克了从乳酸缩聚到聚乳酸合成，从材

料复合到市场应用等各个环节，打通了“乳酸—丙交酯—聚乳酸”的全工艺产

业化流程、掌控了从材料合成到市场应用的各个环节关键技术，率先在聚乳酸

关键工艺环节上，突破了国外企业对中国的封锁，实现了聚乳酸产业链的完全

国产化，使我国在聚乳酸这一重要材料的制造方面彻底摆脱了对国外企业的依

赖。

  公司拥有一批行业经验丰富、专业能力过硬、结构合理的研发技术人员。

截至 2023 年 6 月 30 日，公司的研发技术人员为 45 人，占公司员工总数的比例

为 12.26%，公司在国内聚乳酸行业走在前列，发展时间相对较长，相关的人才

储备丰富，在行业内具有明显的人才优势，有利于公司的长期发展。经过多年

的探索和磨合，公司建立了符合公司自身情况的人才选拔、培养和激励机制，

通过实施积极的人才战略，聚集了一批聚乳酸行业内的优秀人才，形成了高层

次的管理团队和技术团队。随着产能的新建以及现有生产线的改造升级，公司

对高端人才的需求在未来也将进一步增加。

  虽然国内的聚乳酸生产企业起步晚于国外企业，但是通过多年的行业深

耕，公司产品的质量已经成为国内市场的标杆，并与国外领先企业达到同一水

平。公司一直注重品牌的树立和维护，全方位提升研发技术、产品质量、销售

服务及需求响应能力，致力打造良好的品牌形象。随着公司产品行销海内外，

公司积累了丰富的客户资源，产品品牌在全球聚乳酸市场享有一定的知名度和

美誉度，形成了良好的品牌效应。因此，相对于新进入行业的企业，公司具有

一定的品牌优势。

  公司的产品已取得美国 FDA 食品接触安全认证、日本的合规性认证以及欧

盟的 REACH 注册。除部分定制牌号外，公司产品均符合工业堆肥降解测试标

准，已通过美国生物降解塑料研究所（BPI）、德国标准化协会认证中心（DIN

CERTCO）等机构的认证。广泛的认证有利于公司的产品在全球各地市场的销

售。

  此外，公司目前承担聚乳酸生产的两个主体均取得了认证覆盖聚乳酸树脂

的设计开发和生产的“三体系认证”，包括：ISO9001 质量管理体系认证、

ISO14001 环境管理体系认证和 ISO45001 职业健康安全管理体系认证。

     （二）报告期内公司核心竞争力变化情况

     七、研发支出变化及研发进展

     （一）研发支出变化情况

                                                                单位：元

      项目         2023 年 1-6 月       2022 年 1-6 月          变化幅度（%）

  费用化研发投入          12,543,983.89          7,472,332.59            67.87

  资本化研发投入                       -                    -                 -

     研发投入合计        12,543,983.89          7,472,332.59            67.87

 研发投入总额占营业

  收入比例（%）

项目，且部分项目进入实质性和试验阶段，材料费、动力费、检测费等投入增

大。

     （二）研发进展

重点研发项目和省级尖兵项目均进入关键节点，上半年研发费用 1,254.40 万

元，较去年同期增长 67.87%。2023 年 1-6 月，公司新申请发明专利和实用新型

专利各 3 项，具体情况如下：

                   本期新增                                  累计数量

              申请数（个）       获得数（个）          申请数（个）             获得数（个）

  发明专利                 3              0                  20          27

 实用新型专利                3              0                   5            3

 外观设计专利                0              0                   1            1

 软件著作权                 0              0                   0            0

     其他                0              0                   0            0

     合计                6              0                  26          31

     八、新增业务进展是否与前期信息披露一致

  不适用。

     九、募集资金的使用情况及是否合规

  根据中国证券监督管理委员会《关于同意浙江海正生物材料股份有限公司

首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕847 号），公司由主承销

商中信建投证券股份有限公司采用余额包销方式，向社会公众公开发行人民币

普通股（A 股）股票 5,066.95 万股，发行价为每股人民币 16.68 元，共计募集

资金 84,516.75 万元，坐扣承销和保荐费用不含税尾款 6,683.92 万元（保荐承销

费共计人民币 7,183.92 万元（不含税），募集资金到位前已预付人民币 500.00

万元（不含税））后的募集资金为 77,832.83 万元，已由主承销商中信建投证券

于 2022 年 8 月 11 日汇入公司募集资金监管账户。另扣除律师费、审计费、法

定信息披露等其他发行费用 2,246.71 万元（不含税），以及公司以自有资金预

付的 500.00 万元（不含税）保荐费后，公司本次募集资金净额 75,086.12 万

元。上述募集资金到位情况业经天健会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并

由其出具《验资报告》（天健验〔2022〕409 号）。

                                          单位：万元

            项目                  序号        金额

募集资金净额                           A        75,086.12

                 项目投入            B1       12,167.33

截至期初累计发生额

                 利息收入净额          B2         774.90

                 项目投入            C1       11,312.49

本期发生额

                 利息收入净额          C2         874.30

                 项目投入         D1=B1+C1    23,479.82

截至期末累计发生额

                 利息收入净额       D2=B2+C2     1,649.20

应结余募集资金                       E=A-D1+D2   53,255.50

实际结余募集资金                          F       53,255.50

差异                              G=E-F             -

  公司 2023 年 1-6 月募集资金存放与使用情况符合《证券发行上市保荐业务

管理办法》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管

要求》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等法律法规和制度文件的规定，

对募集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，募集

资金具体使用情况与公司已披露情况一致，不存在变相改变募集资金用途和损害

股东利益的情况，不存在违规使用募集资金的情形。

  十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、

冻结及减持情况

  截至 2023 年 6 月 30 日，海正生材控股股东、实际控制人、董事、监事及

高级管理人员持有公司股份的情况如下：

                              直接持股数量         持股占比       月的质押、

 序号         姓名    职务

                                （股）           （%）       冻结及减持

                                                           情况

       台州市椒江区

       集团有限公司

       浙江海正集团

       有限公司

                 董事、总经

                 术人员

                 职工代表监

                 事

                 副总经理、

                 员

                 副总经理、

                 员

注：截至本持续督导跟踪报告出具之日，任波已不再担任公司董事职务

  十一、上海证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项

  截至本持续督导跟踪报告出具之日，不存在保荐机构认为应当发表意见的其

他事项。

  （以下无正文）

（本页无正文，为《中信建投证券股份有限公司关于浙江海正生物材料股份有

限公司 2023 年半年度持续督导跟踪报告》之签字盖章页）

  保荐代表人签名：______________    ______________

                 魏尚骅            张兴华

                                 中信建投证券股份有限公司

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